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香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于(yú)预(yù)期(qī)，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回(huí)补，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退的(de)不确(què)定(dìng)性等(děng)因素均有望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四(sì)季度(dù)婚庆(qìng)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水旺(wàng)季(jì)将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制造(zào)设计及下(xià)游(yóu)的终端零(líng)售(shòu)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水环节(jié)，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。