大型(xíng)股(gǔ)推动了2023年(nián)的美股市场的(de)反弹，但这(zhè)种情况(kuàng)可能不会持续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现在面临(lín)的抛售风险要(yào)比其他(tā)股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在(zài)接受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目前为(wèi)止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定，更多的(de)是向优质(zhì)资产和(hé)现金转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比(bǐ)我们想象的要(yào)持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价(jià)不朽的意思将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个(gè)领域，因此(cǐ)只有少数(shù)几只大型公司的(de)股(gǔ)票引领市场走高。他同(tóng)时也补充(chōng)道，市(shì)场(chǎn不朽的意思g)行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经济增长开(kāi)始减速，但并未进(jìn)入负增(zēng)长(zhǎng)区间(jiān)，资金就会流向更优(yōu)质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将越来(lái)越看空股市，并开始(shǐ)转向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出不朽的意思(chū)，“在(zài)某个时候，当增(zēng)长数(shù)据开(kāi)始进一步减速，向负增长方(fāng)向(xiàng)滑去时(shí)，你往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公(gōng)司面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技股(gǔ)一(yī)直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通(tōng)常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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