五一长假期(qī)间，全球市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危机将再(zài)度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加(jiā)剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美(měi)国政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国(guó)出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可(kě)能(néng)比任何人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级(jí)别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是(shì)月(yuè)线级别(bié)的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数(shù)来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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