在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在1cos180°是多少，cos180度等于多少5-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额cos180°是多少，cos180度等于多少均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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