A股“股王”之争(zhēng)进入白(bái)热化阶(jiē)段(duàn)，中国移动股价周中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股(gǔ)之王”的(de)光环，引发市(shì)场热(rè)议。截至周五收盘(pán)，茅台最终(zhōng)以微弱(ruò)优势反(fǎn)超，但(dàn)地位已岌(jí)岌可危(wēi)。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，因中(zhōng)国移(yí)动(dòng)在A+H两地上市，若按(àn)其A股股本计算则不过(guò)是一场计算上的(de)乌龙，但若(ruò)均按照A股股价(jià)等数据计(jì)算(suàn)，则其总市(shì)值(zhí)一度达2.19万亿元，超越茅台(tái)成为“市值(zhí)王”。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，在数(shù)字经济(jì)、信创、中特(tè)估、人工(gōng)智能等一系列热点(diǎn)催化下，中(zhōng)国移动(dòng)今年股价累计最大涨幅(fú)已(yǐ)近60%，自去年上(shàng)市以来最(zuì)近(jìn)一年股价累计最大(dà)涨幅(fú)接(jiē)近翻倍，而茅台(tái)股价(jià)则几乎仅在原地踏(tà)步。有市场人士认为，中(zhōng)国移动(dòng)和茅台这场股王宝座(zuò)的(de)争夺可能揭(jiē)示着(zhe)A股未(wèi)来的发(fā)展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录：消费(fèi)回(huí)潮(cháo)卷出(chū)白酒泡沫(mò) 数字经(jīng)济时代带来预备新股王

　　A股总(zǒng)市值(zhí)榜首之(zhī)争，向来是市(shì)场关注焦点(diǎn)，回顾历史来看，最近十(shí)多年来股(gǔ)王变迁(qiān)的背后(hòu)似乎也反应着国内经(jīng)济趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市(shì)值(zhí)一(yī)度超过8万亿人(rén)民币。不仅稳居A股第一(yī)，甚至登顶全(quán)球资本市场市值之首(shǒu)，得益于当时基建大发展时期(qī)，中石油在(zài)股(gǔ)王(wáng)的(de)位置上(shàng)稳坐了八(bā)年，直(zhí)到2015年工(gōng)商银行依托(tuō)当年(nián)互联网金融牛(niú)市成为(wèi)新锐股王。再后来(lái)，随(suí)着我国在2018年(nián)进(jìn)入消费牛(niú)市，开启(qǐ)了(le)此后三年的消费(fèi)白马股(gǔ)大牛市(shì)，也(yě)成就了(le)如今贵州茅(máo)台股王(wáng)的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据；资料来源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁是A股之(zhī)王(wáng)？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽然茅(máo)台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及(jí)今年春节后(hòu)白酒行业的(de)终端动销几(jǐ)乎并(bìng)未达(dá)到预期(qī)，整个(gè)白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移动的突然崛起更是开始对其王(wáng)位发出(chū)了挑战。

　　市场(chǎng)分(fēn)析指出，中国移动一(yī)度超越贵州茅(máo)台市值这一历史性事(shì)件背后，除(chú)了离(lí)不开国家政策(cè)持续推(tuī)进的数字经济(jì)，与最近(jìn)爆火的人(rén)工(gōng)智能两大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念的强(qiáng)力催(cu5k是多少钱 5k是什么意思ī)化。

　　具体来看，根据数据显示，当前(qián)美(měi)股市值前十的上市公司中，苹(píng)果、微(wēi)软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉(lā)、META均为(wèi)科技股。有分析认为，科(kē)技进步已(yǐ)成(chéng)提升生产力的(de)重要因素，二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)对科技(jì)企业的态度能一定程度显示出科技企(qǐ)业的竞争(zhēng)力强度。因此，以中国移动(dòng)为代表的科(kē)技股(gǔ)“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似乎也(yě)预示着(zhe)市场中(zhōng)的积极现象(xiàng)。

　　目前，在(zài)我国(guó)经济逐渐向数(shù)字化深度转型的背景下，实力(lì)强劲并实现华(huá)丽转身的中(zhōng)国移动，已经逐渐成引(yǐn)领中(zhōng)国经济潮流的主力(lì)军。信达证(zhèng)券研报表示，公司作为国企数字(zì)经济担当，积极布局(jú)云(yún)计算(suàn)、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网络的进一(yī)步发展，将(jiāng)拉动底(dǐ)层云计算业务的需(xū)求，公(gōng)司(sī)具备较强的(de) IDC/云计算(suàn)业(yè)务(wù)能(néng)力，正(zhèng)在(zài)从传统管道运营(yíng)商向(xiàng)数字(zì)科技领军企业(yè)加快跃迁(qiān)升级，有望首先迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同(tóng)时，从估值(zhí)修复(fù)情(qíng)况来看(kàn)，根据光(guāng)大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来(lái)，截至4月13日(rì)，三大运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其(qí)中中国(guó)电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三5k是多少钱 5k是什么意思者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三(sān)大运营商板块，借(jiè)助“央(yāng)企低估值+数(shù)字(zì)经济”成为率先(xiān)修(xiū)复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能(néng)否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此同时(shí)，还(hái)有另一个故(gù)事引(yǐn)发市场热(rè)议。即很长一段(duàn)时间以来(lái)，A股市场一直(zhí)流传着(zhe)“茅台(tái)魔咒”的传说，即大多股价超(chāo)过茅(máo)台的上市公司，在(zài)风光散(sàn)尽之后往往下场都不太(tài)好。本(běn)次中国(guó)移动直(zhí)接在市(shì)值上超(chāo)越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中(zhōng5k是多少钱 5k是什么意思)字(zì)头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气度(dù)提升，股价超越茅台并一度突(tū)破300元/股(gǔ)，但好景不长(zhǎng)，在2008年(nián)金融危(wēi)机爆发(fā)、船舶业跌入(rù)冰点后极(jí)速缩水至30元附近(jìn)，至今中国船舶股价维持(chí)在(zài)24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中(zhōng)文在线、全通教育(yù)等多(duō)家公司股(gǔ)价均超越茅台，但最(zuì)后的结果不是(shì)业绩暴雷(léi)就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述(shù)公司(sī)的(de)陨落大(dà)部分主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)行业(yè)景气度(dù)变化(huà)以及(jí)股市景(jǐng)气度无(wú)法(fǎ)维(wéi)持(chí)。而茅(máo)台凭(píng)借其产(chǎn)品稀缺性以及(jí)长(zhǎng)期稳(wěn)稳增长的利润，最终一次次(cì)甩(shuǎi)开这些曾(céng)经(jīng)短(duǎn)暂领先者。对于(yú)一(yī)家企业股价(jià)能否持续(xù)上涨以(yǐ)及维持高位，市场(chǎng)普(pǔ)遍观点还(hái)是认(rèn)为，实际需(xū)要看公司的基(jī)本面(miàn)。

　　那(nà)么(me)，一向有着“印钞(chāo)机”之称，营收规模超茅(máo)台约7倍的中国移动(dòng)，为(wèi)什么此前市(shì)值却一直(zhí)不如(rú)茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个重要原因。一方面，茅台越卖(mài)越贵，但话费越交越少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国移动(dòng)虽掌握着大(dà)把的通信类资源，但作(zuò)为(wèi)央企(qǐ)需要承担(dān)“提速降费”的责(zé)任，也就(jiù)不能无(wú)拘束地涨价。另一方(fāng)面即是成(chéng)本方面的问(wèn)题，中国移动本质作为通信基础设施企业(yè)，需要持(chí)续(xù)不断的建设(shè)投(tóu)入(rù)，从2G到5G，其近十年资本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就像(xiàng)一门“躺赢”的生(shēng)意，基本(běn)不需要如(rú)此(cǐ)沉重的资本开支(zhī)，也不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可以看出，中国移动今(jīn)年(nián)一季(jì)度的营(yíng)收(shōu)是茅台的(de)8倍(bèi)，但净利润却差别(bié)不大，销售毛利率(lǜ)更(gèng)是(shì)有着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近(jìn)期来看，一系列信号表明中国移动可能(néng)正在迎来(lái)一些变(biàn)化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年(nián)投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划(huà)资本开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下(xià)降1.1%，全年营(yíng)收(shōu)则可突破1万亿元。据(jù)业内人士测算，这(zhè)意味着届时全年资本开支占收入(rù)比重(zhòng)将(jiāng)低于18%，创下(xià)2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要(yào)的是，随着移(yí)动互联网进入下半场，行业(yè)重心已转(zhuǎn)向产业互联网和智能化，中(zhōng)国移动(dòng)加(jiā)速转型下正在抓(zhuā)紧机(jī)遇(yù)。信达证券研(yán)报表示，中国移(yí)动数字(zì)化转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入对主营业务收入(rù)增量贡献达到(dào)79.5%，占主营(yíng)业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的第一(yī)驱动力。此外，公司移动云收入规模实现(xiàn)新跨(kuà)越，去年移动云(yún)收入达(dá)到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连(lián)续三年实现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈(mài)入(rù)国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 5k是多少钱 5k是什么意思