美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地(dì)区银行(xíng)传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)发布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月(yuè)以来(lái)已经增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是(shì)导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一(yī)共和银行(xíng)有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的(de)科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而(ér)签名(míng)银(yín)行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭(bì)潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通过做空某些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美(měi)国(guó)银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全(quán)。总共(gòng)有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自(zì)己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为平静的时期(qī)测(cè)量过这(zhè)一(yī)数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决(jué)后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无(wú)人(rén)机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后(hòu)发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个(gè)基(jī)点，市场对连续加息对经(jīng)济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对(duì)此发(fā)布的一份评(píng)估(gū)文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的(de)宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和(hé)通胀居高不下的(de)情(qíng)况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议(yì)中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及(jí)降息(xī)开启的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬(xún)的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)升(shēng)温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险还有一(yī)部(bù)分债(zhài)务(wù)上(shàng)限的加成；二是(shì)当(dāng)前原(yuán)油基本面状态(tài)要(yào)好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然(rán)实际(jì)落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市(shì)场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍(réng)需(xū)其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后(hòu)期(qī)将不再存(cún)在(zài)加息对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的(de)交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端(duān)总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从(cóng)下游行业的开(k长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名āi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项目(mù)逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处(chù)历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂(liè)解价(jià)差，中长期需(xū)关注(zhù)沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的(de)。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(d长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名e)格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一(yī)个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带(dài)动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格(gé)企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善(shàn)预期(qī)的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩(suō)，目(mù)前两者价差仍(réng)高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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