本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至(zhì)2023破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)2破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗98.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度(dù)。

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