本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第(dì)三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后业(yè)绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了(le)业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整(喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹zhěng)体解决方案能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于(yú)2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入(rù)比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联(lián)网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能(néng)力(lì)，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极(jí)低(dī)，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户和(hé)军工集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)主要喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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