在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数(shù)据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间(张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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