总市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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