今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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