AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不仅(jǐn)不少上市公司宣(xuān)布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投(tóu)资者关系(xì)管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带(dài)来的(de)颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工(gōng)智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季(jì)报(bào)用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人(rén)关(guān)注的是，季报中部分内(nèi)容(róng)使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道(dào)，这(zhè)段AI生成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新(xīn)能(néng)源开(kāi)发和利用等领域。文(wén)中表示，人工(gōng)智能领域的快(kuài)速发展为全球带来无(wú)数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影(yǐng)响我们的生活(huó)方式和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，需要建立(lì)完善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防(fáng)止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应对挑战的同时(shí)，也应抓住人(rén)工智能(néng)带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中(zhōng)也(yě)明确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业的(de)改(gǎi)变。他还专门(mén)谈(tán)及，一(yī)季度进行了一(yī)定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻(luó)辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时(shí)campus是什么意思 campus是国誉吗，他(tā)针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向上的(de)类消(xiāo)费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一(yī)样大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可(kě)以看到疫情背景下，大家(jiā)越来(lái)越意识到数字化的重要性。而(ér)此轮数(shù)字化将会和人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的(de)估值(zhí)都(dōu)到了历史最低(dī)的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　此(cǐ)次是(shì)基金(jīn)经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性大(dà)浪(làng)潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教育(yù)基地宣(xuān)布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将(jiāng)通过百度(dù)智(zhì)能(néng)云接入(rù)文心(xīn)一言能力，致力(lì)于创新投资(zī)者关(guān)系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极(jí)参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基(jī)金一(yī)季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能(néng)的计算机(jī)和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除(chú)了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其(qí)余(yú)神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等(děng)8只个(gè)股均为一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会重(zhòng)新成(chéng)为最重要(yào)的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股的机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互联(lián)网领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在(zài)嘉实(shí)基(jī)金科技成长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智能(néng)带(dài)来的投(tóu)资机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成长(zhǎng)增强基(jī)金经(jīng)理陈涛在去年(nián)下半(bàn)年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业(yè)在(zài)信创、数字(zì)化、智(zhì)能化等长期(qī)需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成(chéng)长前期、对(duì)标国际也还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮(lún)科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带(dài)来以十(shí)年为维度的产业变革(gé)机(jī)会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算(suàn)机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投campus是什么意思 campus是国誉吗研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和可再生(shēng)能源将构成未(wèi)来社会的基石(shí)。在(zài)当下(xià)，随着经济的企稳和(hé)新人(rén)工智campus是什么意思 campus是国誉吗能浪潮的进入，未来新(xīn)的(de)产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的(de)一派。他在一季(jì)报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技(jì)、晶晨股份(fèn)进(jìn)入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品质生活(huó)在一(yī)季度也进行了(le)调(diào)仓(cāng)换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来(lái)2年数字经济(jì)的看好(hǎo)。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发(fā)展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的提(tí)升，充分利(lì)用好云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位(wèi)赋能传(chuán)统行(xíng)业(yè)，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通(tōng)信(xìn)网络、算力(lì)、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空(kōng)间较(jiào)大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未(wèi)来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信(xìn)基金(jīn)权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智能(néng)生活在(zài)一季度继(jì)续(xù)调整了行业配置，降低了(le)制造(zào)业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术(shù)创新带来(lái)的相(xiāng)关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入(rù)对于(yú)AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板(bǎn)块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功比之前几次的(de)如(rú)AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义(yì)，因(yīn)为(wèi)本次(cì)的人工智能的应用领域得到了极大的(de)拓展，模型具备(bèi)了强大的(de)通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的(de)一次(cì)重大创新，未来多个(gè)行业(yè)将极(jí)大受(shòu)益(yì)于这一技术的应用和普及。未来(lái)我(wǒ)们应该更加重视这(zhè)一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投(tóu)资理念的(de)丘栋荣在(zài)一季报中也提到了对(duì)AI的(de)看好，但他的(de)基(jī)金持(chí)仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的(de)布局(jú)。他表示(shì)，除复合国家(jiā)安全(quán)自主可控和产业趋(qū)势(shì)外(wài)，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)大模型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一轮的科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更(gèng)持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部分(fēn)成长股是未来(lái)关(guān)注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行为，就如同(tóng)去年(nián)三季度半导(dǎo)体(tǐ)及医(yī)药板块的抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得的机(jī)会(huì)。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应(yīng)该加(jiā)大(dà)对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别的(de)技术要素革命(mìng)，或许我们已经站在(zài)新(xīn)一轮(lún)科技浪潮带(dài)来(lái)的全(quán)球(qiú)繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用人工智能(néng)的(de)雏形。但她同时(shí)表示，也会(huì)努力在火热的行(xíng)情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正(zhèng)能(néng)够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的(de)看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置大概(gài)率少(shǎo)于市(shì)场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超过(guò)了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡(yí)一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在(zài)今年(nián)初是想象不到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和(hé)后(hòu)来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也(yě)在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程(chéng)中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间(jiān)将如何分配(pèi)？市场当前认为(wèi)的受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程(chéng)度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很(hěn)容易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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