美东(dōng)时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联(lián)储官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期(qī)更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可(kě)能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银(yín)行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度(dù)表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达降息(xī)的可能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经排除(chú)了进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是(shì)维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期(qī)的(de)最后一次(cì)，美联储极(jí)有(yǒu)可(kě)能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的(de)工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的股价在(zài)此期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务(wù)上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和整体经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出了(le)美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗yīng)随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判(pàn)。共和(hé)党谈(tán)判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会(huì)在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会(huì)议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下(xià颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗)美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部(bù)周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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