“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数(shù)据(jù)显示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最(zuì)大(dà)增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数据公布后(hòu)，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳(tiào)水，收益(yì)率拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)前(qián)景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周(zhōu)低(dī)位。互(hù)换合约定价显示，投资(zī)者预期的美联储7月加(jiā)息(xī)几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息(xī)25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国(guó)股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数(shù)涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一(yī)季报(bào)公布(bù)次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未能(néng)抹平全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)，和布油均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的(de)打击下持续下行(xíng)，创两周多来(lái)最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人(rén)数而(ér)言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可(kě)以看到，5月美(měi)国(guó)非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业(yè)2.5万人，制(zhì)造业(yè)中(zhōng)非(fēi)耐(nài)用品生产(chǎn)连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造(zào)业目前持续收缩的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出(chū)，5月非农就业报告(gào)也显示出就业市(shì)场(chǎng)边际(jì)降温(wēn)的(de)更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代(dài)以来的最低水平(píng)，在(zài)失业(yè)率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降(jiàng)温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资(zī)上涨压(yā)力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通(tōng)胀压(yā)力(lì)减弱(ruò)，美联储进一步加息的(de)必要(yào)性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息(xī)。美联(lián)储利率(lǜ)会议落(luò)地前，市(shì)场步(bù)入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)美元(yuán)指数(shù)在(zài)105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随着美(měi)国(guó)政府债务上限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人士声(shēng)称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的部长(zhǎng)级会(huì)议上，欧佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布进(jìn)一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产(chǎn)约(yuē)100万桶/日(rì)。而此(cǐ)前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在(zài)会议(yì)上决(jué)定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的(de)消息意味(wèi)着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和巴(bā)西等国家还(hái)在蚕食该集(jí)团(tuán)的(de)市场(chǎng)份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行(xíng)动都未能止住油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者(zhě)要(yào)“当(dāng)心”。两天后，俄(é)罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧(ōu)佩(pjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数èi)克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油(yóu)价可能会在年底前自行回(huí)升(shēng)至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的(de)可能(néng)。”

　　伊(yī)拉(lā)克(kè)石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使(shǐ)市场更(gèng)加平(píng)衡。他(tā)似乎支持(chí)进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长(zhǎng)们(men)决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融(róng)稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突(tū)进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克(kè)兰需要把这(zhè)些保障(zhàng)都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获得安(ān)全(quán)保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入(rù)北约的路线图，否(fǒu)则他将不会(huì)出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽(zé)连斯(sī)基(jī)6月1日(rì)在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入(rù)北约的(de)准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国等北(běi)约国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆(lù)参加北约外长会期(qī)间表示，德(dé)国(guó)不认为北(běi)约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北(běi)约成员国也不(bù)希望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为(wèi)北约成员国，而只(zhǐ)是希望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场(chǎng)情(qíng)绪回暖影响下，大宗(zōng)商品(pǐn)市(shì)场出现普(pǔ)涨行(xíng)情。从海外(wjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数ài)宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参议(yì)院通过债务上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，避免了可能(néng)出现的美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使得(dé)市场(chǎng)避(bì)险情绪消退(tuì)。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂(zàn)停加息的预(yù)期(qī)推动下，美元指数回(huí)落(luò)至一周(zhōu)低点(diǎn)，对风险资产的压(yā)制(zhì)减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面(miàn)，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场(chǎng)也在(zài)翘首等待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带动下(xià)，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生意(yì)社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下(xià)半月回调，全(quán)月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品行情分析系(xì)统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息(xī)提振有小幅(fú)上行(xíng)，但市场供多需少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市(shì)场传言称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持(chí)续多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流(liú)报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实，市场影响(xiǎng)逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南(nán)干(gàn)旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储为核心展(zhǎn)开(kāi)的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻息息相关(guān)。他指出，国(guó)储收储的政(zhèng)治(zhì)、战(zhàn)略(lüè)意义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四(sì)大(dà)工(gōng)业(yè)原料，是关系(xì)国计民生、国防安全的重要战略物资。毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的(de)是，对(duì)于(yú)全球来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的。但要考(kǎo)虑到一个(gè)事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶(jiāo)来(lái)说，是(shì)供(gōng)不应求的。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲多变的国(guó)际(jì)政(zhèng)治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有(yǒu)很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的(de)年产量来说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的(de)供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是(shì)如果收(shōu)储的对(duì)象(xiàng)是交割品的(de)话，性(xìng)质(zhì)就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全年交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一(yī)个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供(gōng)求判断影响，再(zài)结合历(lì)史(shǐ)上收储(chǔ)的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有(yǒu)可能会更上(shàng)一(yī)层楼。但是，由于整个事件的(de)进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候(hòu)条件的(de)改变，产(chǎn)区(qū)全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供应(yīng)进入季节性(xìng)的(de)增产期，中国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速(sù)恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越南(nán)天然(rán)橡(xiàng)胶产区也(yě)全(quán)面开割，目(mù)前(qián)主要(yào)产胶(jiāo)国(guó)产(chǎn)区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于目前天然橡胶上游原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性不高，加工(gōng)厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极性也(yě)不高。

　　大地期货(huò)橡胶研(yán)究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北(běi)部产(chǎn)区(qū)逐步上(shàng)量，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本(běn)周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积(jī)开(kāi)割，原(yuán)料数量(liàng)逐步增加。同时(shí)根据历史降雨数据来(lái)看(kàn)，厄(è)尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概(gài)率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预(yù)计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是引发行(xíng)情上涨的主要因素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外贸(mào)订单量较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏弱，各(gè)层级经(jīng)销商(shāng)仍以消耗前期库存(cún)为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下(xià)游外贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企业(yè)因内销出货压力(lì)加大，为控制成品库存压力，存(cún)适(shì)度降(jiàng)负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供(gōng)需两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤其是(shì)下游(yóu)需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要(yào)是不同的市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前市场对今年的预(yù)期过高。从(cóng)下(xià)游轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来国内轮(lún)胎开(kāi)工(gōng)、产量和出(chū)口同比数(shù)据还是不(bù)错的，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负(fù)面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不行(xíng)，但(dàn)是(shì)其实(shí)是(shì)进(jìn)口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目(mù)前主(zhǔ)要还是(shì)宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及美国银行危机和(hé)美债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预计比上半年好，比如(rú)美联储(chǔ)加息步伐(fá)暂缓、国内经(jīng)济(jì)回(huí)暖等(děng)，因此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然是(shì)主导后市(shì)胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年(nián)交割(gē)品的数(shù)量。我们中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽(qì)车(chē)半导体短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有起色(sè)。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场基于内需(xū)复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一(yī)波反弹行情，但节后市场从交易预期(qī)开(kāi)始转向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期(qī)，胶价因此持续承(chéng)压运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动(dòng)，只(zhǐ)有价格(gé)的绝对(duì)低位才(cái)能刺(cì)激(jī)有效的去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关注(zhù)天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦(dàn)天气(qì)出现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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