中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业(yè)“二八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立(lì)以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记(jì)，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市(shì)场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平在(zài)2022年的(de)“券(quàn)业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量(liàng佛教肉莲是什么)在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆(bào)发，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业(yè)务进步(bù)明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易所互(hù)联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易(yì)预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面的合并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生(shēng)的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信(xìn)证券(quàn)。但(dàn)突如其(qí)来的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定(dìng)》，证券公司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人(rén)参(cān)股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业务联(lián)动(dòng)等(děng)多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作四个(gè)方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业务(wù)核(hé)心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京(jīng)高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内(nèi)私人(rén)财富管理(lǐ)平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市(shì)场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的(de)券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化的(de)资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于(yú)发展财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位(wèi)资产配置和(hé)满足客户(hù)全(quán)生命周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户在(zài)同(tóng)一策略下提(tí)供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大，各外资(zī)金(jīn)融(róng)机构加速了(le)在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家新(xīn)设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立申请静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外(wài)资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席(xí)易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视(shì)中国市场，将继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投(tóu)资，期待(dài)实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融(róng)机构全(quán)面(miàn)参与中国(guó)资(zī)本(běn)市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机(jī)遇(yù)。