钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺(yì)科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如(rú)何撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极(jí)嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全(quán)资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技(jì)有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公(gōng)司经(jīng)营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交(jiāo)易所(suǒ)回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及(jí)设备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能(néng)远不止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠(nà)离子(zi)电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解(jiě)液的(de)生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试(shì)销，6月底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的(de)钠(nà)电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需(xū)要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经(jīng)营规模不断扩(kuò)大(dà)，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目时自(zì)有(yǒu)资(zī)金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠(kào)银行(xíng)贷(dài)款解(jiě)决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成的联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其顶的速度越来越快越叫的原因(qí)中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资(zī)金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年(nián)末(mò)全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型(xíng)、华(huá)语新能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车和(hé)低速电动(dòng)车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新(xīn)能源、德(dé)博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司(sī)都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户签订了(le)销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家(jiā)知名两轮(lún)电动(dòng)车(chē)品牌(顶的速度越来越快越叫的原因pái)开(kāi)展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠(nà)电(diàn)池落(luò)地的(de)产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规(guī)模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本降下(xià)来才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠(nà)电池能(néng)够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电(diàn)池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已(yǐ)经和(hé)钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠(nà)离子(zi)电池的(de)降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有(yǒu)一(yī)定优(yōu)势(shì)；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科(kē)技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市场还担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目的实施地顶的速度越来越快越叫的原因点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合(hé)川(chuān)区工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后(hòu)者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至(zhì)江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分(fēn)别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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