美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请(qǐng)多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被出(chū)售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非常独特的(de)商(shāng)业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有大量的数(shù)字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也(yě)表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗)动背后(hòu)存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表(biǎo)示(shì)将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下跌韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活(huó)动增加(jiā)和股(gǔ)市波动(dòng)已引(yǐn)起官(guān)员及监管机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国(guó)成年(nián)人表示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不(bù)久的(de)数据(jù)相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在(zài)危机(jī)得到(dào)解决后(hòu)，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发(fā)了(le)火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调(diào)25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体现的(de)是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海外(wài)宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的(de)一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前美国银行问(wèn)题(tí)再(zài)次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化(huà)成趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由(yóu)日度(dù)级(jí)别演变成(chéng)周度级(jí)别的(de)拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议(yì)息会(huì)议中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以及降息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘(pán)面(miàn)快速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本(běn)全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情(qíng)绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供(gōng)应减(jiǎn)少，稀(xī)释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需(xū)仍处于季(jì)节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求(qiú)会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库(kù)存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期(qī)价弱势(shì)振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期(qī)间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月(yuè)时(shí)高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实(shí)际检修力度(dù)有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在(zài)汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周度回(huí)升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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