美东时间周三，美联(lián)储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示(shì)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们(men)目前的预(yù)期一(yī)致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经济活动的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证明(míng)是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变(biàn)数太多(duō)了，无(wú)数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留(liú)加息(xī)的(de)选择(zé)是有必(bì)要的(de)，接下(xià)来该(gāi)央行大(dà)概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在(zài)对进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本停止(zh吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别ǐ)。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但(dàn)对绝(jué)大多数(shù)银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国国债市场有序(xù)运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使(shǐ)用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成(chéng)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别协议其实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财(cái)季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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