北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēn八千米多少公里g)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领域。”

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