美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(guǒ)经济(jì)发展与他们(men)目(mù)前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能没有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们(men)一致认(rèn)为，相对(duì)于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀水平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因为(wèi)消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评(píng)估(gū)过(guò)去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银行(xíng)业的(de)压(yā)力(lì)，官(guān)员(yuán)们透(tòu)露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注(zhù)的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续(xù)调高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是(shì)否进一(yī)步(bù)加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他(tā)们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场(chǎng)的(de)银行(xíng)业危(wēi)机，美联(lián)储官(guān)员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议(yì)纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到(dào)，中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西必须及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门(mén)最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确(què)定性(xìng)而(ér)言，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协(xié)议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到(dào)炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计(jì)算平(píng)台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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