金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比(bǐ)上年同期(qī)高(gāo)1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。<康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里/p>

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融(róng)机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明显回(huí)落。从(cóng)结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因(yīn)为(wèi)一季度(dù)透支了部分银行信贷(dài)额(é)度和企业信(xìn)贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融增速(sù)与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平(píng)，非标融(róng)资(zī)持(chí)续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于(yú)个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使资(zī)金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核(hé)，然后在下季(jì)初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃(yuè)度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表(biǎo)示居(jū)民存款减少符(fú)合季(jì)节(jié)性规(guī)律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月(yuè)数据(jù)得出类(lèi)似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题(tí)，申万宏(hóng)源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结(jié)构特(tè)征依(yī)然明(míng)显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了(le)新增信(xìn)贷(dài)的绝(jué)大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构特征反映了居民端(duān)在(zài)前期购房需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后信(xìn)心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的(de)政策支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增信贷(dài)量会(huì)持(chí)续维持在低位。

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