总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎ卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了(le)不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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