今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(mě梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗i)国政府开支愈(yù梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗)繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似(shì)严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(hu梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗í)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗