随着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情(qíng)绪有所(suǒ)缓和(hé)。从(cóng)表象看，进出口双(shuāng)双超(chāo)预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市场预(yù)期纯碱(jiǎn)出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来(lái)看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师(shī)张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预期(qī)增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全年(nián)除(chú)了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨(dūn)，其(qí)余(yú)月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大(dà)量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接(jiē)进入(rù)下游玻璃(lí)厂，对市场的(de)冲击程度相对有限，但在一定(dìng)程度上(shàng)可能(néng)会导致下游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购纯(chún)碱的数量。

　　从(cóng)出(chū)口(kǒu)数(shù)据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面(miàn)临暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲(chōng)突导致(zhì)美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南美和(hé)非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也确实(shí)超出市场预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口量在去(qù)年(nián)高基(jī)数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析(xī)师(shī)魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年年高(gāo)基数的基础上进一步(bù)上扬，显示(shì)国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国(guó)际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球(qiú)经济(jì)的(de)衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海(hǎi)外(wài)纯碱需(xū)求可(kě)能会受到(dào)一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南(nán)华(huá)期货(huò)分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的(de)预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国外(wài)能源的回落背景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前期(qī)市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出(chū)口角度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难(nán)彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再(zài)现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格(gé)和出(chū)口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可(kě)能更低，对(duì)比国(guó)内价格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供(gōng)至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用(yòng)量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区(qū)，可能会由于(yú)海外(wài)需求(qiú)回落(luò)导致出口下降。”张凌(líng)璐(lù)表示，同(tóng)时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数(shù)据(jù)的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并(bìng)一(yī)定能够说明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出(chū)口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数(shù)量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对(duì)有限，因(yīn)此对(duì)于(yú)年度供需影响也相对(duì)有限。但(dàn)集中(zh大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ōng)在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调(diào)，内外价差呈(chéng)逐(zhú)步收(shōu)窄态势(shì)，预计今(jīn)年(nián)出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口(kǒu)有继(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年jì)续(xù)增加(jiā)预(yù)期，出口有下滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱(jiǎn)价(jià)格形(xíng)成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观预期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期(qī)的市场(chǎng)表现来看，出(chū)口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进(jìn)口约(yuē)有(yǒu)十(shí)几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致(zhì)市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻(qīng)碱的(de)供需，在(zài)内需恢(huī)复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下(xià)移会相对明显。

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