财(cái)联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露完成，多位知名(míng)基金经理大幅(fú)调仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处(chù)于(yú)风口浪尖的葛(gé)兰，也开(kāi)始(shǐ)布局人(rén)工智能(néng)，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其道(dào)的(de)首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些(xiē)专注长(zhǎng)期成长价值的(de)基(jī)金经(jīng)理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是人工(gōng)智能(néng)的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际的(de)AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应该与其共(gòng)舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏(bó)一把再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了(le)这一(yī)点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算机和(hé)通信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在(zài)TMT板块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季(jì)度(dù)大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基(jī)金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海(hǎi)电影，其(qí)中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管(guǎn)的另一(yī)只中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位(wèi)从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓换(huàn)股中也(yě)能看出葛(gé)兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及(jí)终端的应用、办公等(děng)。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛(gé)兰(lán)的操作只是公募基(jī)金经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影。从各位(wèi)知名基(jī)金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并(bìng)很(hěn)快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和(hé)下游运用，在经济(jì)复苏相对温和的情景下(xià)，计算机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到(dào)各(gè)方(fāng)资金(jīn)的(de)追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理的(de)中(zhōng)欧新趋(qū)势十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等(děng)AI热股(gǔ)均为新晋(jìn)兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子板块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，此(cǐ)前招商(shāng)证券研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏(piān)股公(gōng)募基(jī)金大类行业配(pèi)置(zhì)比例一个很(hěn)重要的临界(jiè)值，往往预示着(zhe)某(mǒu)个(gè)板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界值尚三大球和三小球分别是什么 三大球的起源存安全距离。从这点(diǎn)看，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍(réng)坚守新能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基金成长团(tuán)队对新能(néng)源的(de)钟爱业内闻名，最新披(pī)露(lù)的一季(jì)报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十(shí)大重仓股来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于(yú)新能源概(gài)念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛(shèng)石化等个股(gǔ)，且(qiě)新(xīn)晋晶科(kē)能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在(zài)一季(jì)报(bào)表达了仍对新能源保(bǎo)持信(xìn)心，“我们(men)对(duì)本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值(zhí)混合前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最多的是(shì)光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他(tā)表示(shì)，“我们曾经提(tí)到了新能源(yuán)板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险因素(sù)已经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对(duì)于电动车、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能(néng)，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理(lǐ)章(zhāng)恒在(zài)接受(shòu)财(cái)联社记者(zhě)采访时提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但(dàn)并不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选择会(huì)在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看(kàn)好的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性(xìng)来的时候，无论是基金(jīn)经(jīng)理个人(rén)还是投资者，其实都是无(wú)法承受的(de)。所以，任(rèn)何一(yī)个行业(yè)，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季(jì)报表(biǎo)示暂时无法预测其兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很难(nán)在A股找到明(míng)显的(de)受益标的，就没(méi)有(yǒu)参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值(zhí)体系还在合理(lǐ)接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分(fēn)析可知，今年一季度仍(réng)有不(bù)少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走(zǒu)势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前仍(réng)维持TMT为全年市(shì)场主线(xiàn)的(de)判断，相关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模(mó)块等细分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，中(zhōng)微观层面上尚(shàng)有空间(jiān)，估(gū)值修复尚(shàng)未结(jié)束，个股上是(shì)找(zhǎo)机会的格(gé)局。

　　中金公(gōng)司(sī)研(yán)报指出(chū)，年初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发和(hé)发布，其中(zhōng)办公(gōng)场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月(yuè)之后(hòu)将进(jìn)入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先(xiān)关(guān)注(zhù)应用(yòng)层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也(yě)看好(hǎo)相关(guān)板块，他认为(wèi)，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年(nián)之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的资产是科技(jì)。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部分(fēn)市场人(rén)士也指出，AI后(hòu)续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策(cè)略(lüè)首席分(fēn)析师陈(chén)果(guǒ)，在A股二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)会上提到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多(duō)科(kē)技股在(zài)过去几(jǐ)年其(qí)实没有太多(duō)的表现(xiàn)。以(yǐ)前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时(shí)间没有太多表现。今年要推动数字经济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股(gǔ)的机(jī)会是可(kě)以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合(hé)大(dà)多(duō)数的投(tóu)资者(zhě)，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调(diào)整期，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于(yú)下(xià)一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节，即满足“自(zì)身产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的(de)领(lǐng)域，比如，电子、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三大球和三小球分别是什么 三大球的起源