财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分好好记住我在你体内的感觉析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业好好记住我在你体内的感觉内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ好好记住我在你体内的感觉)销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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