近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对(duì)建设银(yín)行(xíng)启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，这是两天(tiān)内第二家被要(yào)求自律(lǜ)调查(chá)的大(dà)行。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)启动自(zì)律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机(jī)构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自(zì)律处(chù)分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(shí)体企业(yè)承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么支持(chí)优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资工具(jù)，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在(zài)近期持(chí)续加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国进(jìn)出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生(shēng)银(yín)行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及(jí)债券业务违规被点名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存在(zài)债券代持交易等(děng)违(wéi)规行为。其中，大连(lián)银行通过做(zuò)市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银行，内控(kòng)执行不严(yán)或(huò)流于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已(yǐ)被启动自律(lǜ)调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行(xíng)定价(jià)严重偏(piān)离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会网站披露，近(jìn)期在查处四平市城市(shì)发展投资控股有限公(gōng)司案(àn)件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规(guī)收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力(lì)度加强

　　根(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么gēn)据交易商(shāng)协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人(rén)和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机(jī)构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机构被暂停(tíng)一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括(kuò)低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发(fā)行文件约定开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具挤占了(le)其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造成了一定不(bù)良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银(yín)行间债券(quàn)市场参与机构在从(cóng)事相关(guān)业务过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市(shì)场责任意识，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规(guī)定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会表示，做市商(shāng)作为银行间(jiān)市场基石机构，承担(dān)着(zhe)提高市场流动性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作(zuò)用，应切(qiè)实提(tí)升做市交易能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场(chǎng)传递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商(shāng)业(yè)银行(xíng)特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好行(xíng)业的良(liáng)性竞争生态。

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