大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612659.png">

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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