本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石妥否的意思是什么，妥否的用法期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将妥否的意思是什么，妥否的用法(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需(xū妥否的意思是什么，妥否的用法)为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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