美(měi)国银(yín)行业(yè)危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括(kuò)资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业务(wù)或部(bù)分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜(qián)在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)出(chū)售(shòu)后，该行(xíng)并未经历(lì)超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的(de)第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听(tīng)证会上(shàng)表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资(zī)本密集型(xíng)的(de)科技以及(jí)生物(wù)医学初(chū)创企(qǐ)业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则(zé)有大量的(de)数字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)存在(zài)监(jiān)管失误。

中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充(chōng)足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构越来越(yuè)多的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机(jī)构账户(hù)上(shàng)的(de)钱的(de)安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他(tā)们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)，他们非(fēi)常或中度(dù)担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行(xíng)业较(jiào)为平静的(de)时期测(cè)量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美(měi)联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观(guān)避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势(shì)更多(duō)体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一(yī)方面，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续(xù)加息对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银(yín)行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大(dà)，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联(lián)储致力(lì)于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币(bì)政策路径，如(rú)果6月初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事(shì)件进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是(shì)当(dāng)前(qián)原(yuán)油(yóu)基(jī)本面(miàn)状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连(lián)续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要(yào)重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东(dōng)产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况(kuàng)仍(réng)需观察(chá)，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破上行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未(wèi)来(lái)能(néng)否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪(xù)的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性(xìng)底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国的(de)问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠(dié)加终端需(xū)求未有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地(dì)炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有(yǒu)较好的(de)表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的(de)开工率看(kàn)，道路需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大(dà)了成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者(zhě)，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套(tào)共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置(zhì)开(kāi)工较为积(jī)极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工(gōng)率回(huí)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回(huí)升(shēng)的(de)态(tài)势。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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