踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.佛系心态是什么意思33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持(chí)基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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