金融界4月(yuè)27日消(xiāo)息(xī)  顶着“港(gǎng)股(gǔ)白酒(jiǔ)第一股”光环(huán)的珍(zhēn)酒李渡正式登陆港(gǎng)交所，尴尬的是(shì)开盘直接暴(bào)跌(diē)16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第(dì)一(yī)天市(shì)值就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭(zāo)开(kāi)门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年金(jīn)徽(huī)酒挂牌上交(jiāo)所后，至今(jīn)没有酒(jiǔ)企成功上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现(xiàn)资本上(shàng)市的白酒(jiǔ)股，目前西凤(fèng)酒、郎(láng)酒、国台(tái)等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次(cì)在(zài)港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹(chóu)资资金约50亿(yì)港(gǎng)元，公开发售获(huò)超购1.94倍，一(yī)手中签率100%。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，不知道是出(chū)于何(hé)种考虑，此(cǐ)次珍酒李(lǐ)渡(dù)并(bìng)没有引(yǐn)入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入(rù)两轮投资者(zhě)，分别是有(yǒu)着“华(huá)尔街之狼”之(zhī)称的私募股权巨(jù)头KKR和大中(zhōng)华网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投资(zī)3亿美元、5亿美元，两次(cì)成本分别(bié)为1.76美元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元(yuán)。相较于(yú)珍酒李(lǐ)渡(dù)今(jīn)日收(shōu)盘价8.88港(gǎng)元，这意味(wèi)着私(sī)募(mù)巨头KKR目前浮(fú)亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李渡是一家致力提供以酱香型为主(zhǔ)的次高端白(bái)酒产(chǎn)品的(de)中(zhōng)国(guó)白酒公司。珍酒李渡(dù)集团(tuán)旗下包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡(dù)、湘窖(jiào)及开(kāi)口笑四大白酒品牌，覆(fù)盖酱香型(xíng)、浓香型、兼香(xiāng)型三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中(zhōng)国第(dì)四大民营白酒公司，以及(jí)中国白酒行业中提供三种(zhǒng)香型白酒的(de)第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利润(rùn)为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现来看，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年(nián)到(dào)2022年的(de)毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相(xiāng)比也处于(yú)下(xià)风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的(de)毛利率超过90%，而腰(yāo)部(bù)的今世(shì)缘(yuán)、口(kǒu)子窖等企业毛利率(lǜ)也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率(lǜ冀g是河北哪里的车牌)的直接原(yuán)因之(zhī)一就是珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及经(jīng)销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分别占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费(fèi)就砸(zá)了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正在(zài)逐步增加。报告期(qī)内(nèi)，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年(nián)增长趋(qū)势，存货(huò)周(zhōu)转天数分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天(tiān)。招股书(shū)解(jiě)释称大部(bù)分存货为基酒(jiǔ)，但(dàn)仍然有不少针对其产(chǎn)销失衡的质(zhì)疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金(jīn)六福(fú) 身(shēn)价230亿元(yuán)

　　低于行业的毛利率和“豪(háo)横(héng)”的广告支出(chū)，这与(yǔ)珍酒李渡创始人吴向(xiàng)东的(de)操(cāo)盘手(shǒu)法密(mì)切(qiè)相关。

　　声(shēng)名在外的“白酒教父”——吴(wú)向东是一名白(bái)酒行业的老兵。1冀g是河北哪里的车牌969年，吴向东(dōng)出(chū)生在湖南醴(lǐ)陵的(de)一个普通农村家(jiā)庭，1992年(nián)，在湖南省(shěng)外(wài)贸学校毕业的(de)吴向东，进(jìn)入(rù)其姐夫傅军旗下新华联集团工作。此后四年，他升至新华联集(jí)团董事、董(dǒng)事(shì)局副主(zhǔ)席。也是在此(cǐ)，吴向东正式(shì)开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴向东在1996年拿下(xià)五粮液旗下川酒王的代理权，仅一年就将川(chuān)酒王销量做(zuò)到湖南第一。川酒王热销之后，大量仿冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒市场竞(jìng)争白热化，下游经销商的日子越来(lái)越难，吴向东(dōng)想自(zì)创(chuàng)白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了(le)OEM代(dài)工协议，这(zhè)是他(tā)在白酒(jiǔ)业首创(chuàng)了(le)一种新(xīn)模(mó)式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后，金六福在(zài)这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世界(jiè)杯(bēi)，媒体将(jiāng)时(shí)任男足主(zhǔ)教(jiào)练的米(mǐ)卢誉(yù)为神奇教练和好运福星。深谙营销的吴向(xiàng)东找来米卢(lú)担任金六福形象(xiàng)代言人。米卢(lú)穿(chuān)着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒，金六(liù)福。”很(hěn)长(zhǎng)一段时间，金六福的广告投放(fàng)量都(dōu)是(shì)全国第(dì)一。

　　在(zài)吴向东的(de)广告轰炸下(xià)，金(jīn)六福迅(xùn)速成为国(guó)民白酒(jiǔ)，高峰期一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下(xià)，贵州酱(jiàng)酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品(pǐn)牌湘(xiāng)窖和开口笑正式(shì)合(hé)并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制(zhì)的(de)金东(dōng)集(jí)团旗下共有华(huá)致(zhì)酒行、华泽酒业集团(tuán)（下辖(xiá)金六福(fú)、珍酒等12个酒企）、金东投资(zī)三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新(xīn)能源、互(hù)联(lián)网、酒业(yè)等多(duō)个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研(yán)究(jiū)院发(fā)布(bù)《2023胡润全(quán)球富(fù)豪榜》，吴向东(dōng)以230亿(yì)元(yuán)人民币(bì)财富(fù)位(wèi)列榜单(dān)第955位。

　　白(bái)酒还是会更好生(shēng)意吗？

　　在前不久的第108届全(quán)国糖酒商品交易(yì)会(huì)上，阵阵寒意从会上(shàng)传来(lái)。

　　4月(yuè)9日(rì)，在(zài)糖酒会的相关论坛上，在酒水行业颇为知(zhī)名的盛初咨询(xún)董事长王朝成放(fàng)出(chū)“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期(qī)进入销量负增长、收入低增长(zhǎng)或0增(zēng)长、利润低增(zēng)长(zhǎng)的(de)内卷时代，并且(qiě)很可能(néng)刚刚开始(shǐ)。

　　第(dì)一，2023年是行业的(de)分水岭，从场景-量价-集中度看趋势(shì)，真正的高端消(xiāo)费在疫情场(chǎng)景中并没有太(tài)受影(yǐng)响，次高(gāo)端库存仍未消化，区域酒借助消费恢复较快。高(gāo)端(duān)的恢复没有看到(dào)更强的动力(lì)，仍然在(zài)低位徘徊，一二季度上市公司(sī)业(yè)绩会出现增速放缓和进(jìn)一(yī)步分化。

　　第二，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋势，现在存在(zài)三个矛盾：一是(shì)产区和(hé)供需的(de)矛盾，大产区都在扩产能(néng)，但销量在(zài)下降；二是名(míng)酒企业都在向下扩展产品线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛盾；三是名酒企(qǐ)业渠道重心下移，和地方(fāng)酒企的渠(qú)道有矛盾(dùn)。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年(nián)白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下的价位(wèi)带，其(qí)原因在(zài)于城市化(huà)，大部分劳动人(rén)口(kǒu)从农村转移到城市后(hòu)，消费习(xí)惯变了(le)，导(dǎo)致未来升(shēng)级空(kōng)间基数(shù)变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在(zài)300-800元(yuán)）的量至少(shǎo)涨了两(li冀g是河北哪里的车牌ǎng)倍。

　　他给出了一组各(gè)价格(gé)带白酒节(jié)前(qián)和节后的(de)终端进货量数(shù)据(jù)。其中：2000元以(yǐ)上相关产品下(xià)降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降15%，节后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价(jià)格节前下(xià)降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低(dī)端节前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李(lǐ)渡未来走向何方让我们(men)拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冀g是河北哪里的车牌