财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报披露完成，多位知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)大(dà)幅(fú)调仓换股的动(dòng)向和(hé)投资方向也(yě)浮出水面。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图幅(fú)加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图tuán)、腾(téng)讯控股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其道(dào)的首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价(jià)值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应(yīng)该与其(qí)共舞，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的(de)调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)的基金经(jīng)理选择了前(qián)者(zhě)。“不(bù)买AI就是(shì)等死(sǐ)，追买AI可能(néng)是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一把再死，也(yě)许富贵(guì)险中求呢(ne)”，是(shì)行业心(xīn)态的生动写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明了(le)这一点，公募基(jī)金一季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计(jì)算机(jī)和通(tōng)信行(xíng)业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置(zhì)市(shì)值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕(gēng)医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管的另一只中欧研究精(jīng)选混合(hé)一季(jì)度新进(jìn)金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明(míng)睿(ruì)新(xīn)起点混合(hé)一季度新(xīn)进(jìn)中芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股中也能看出(chū)葛兰的(de)人工(gōng)智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公(gōng)募基金经理加仓(cāng)AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位知名基(jī)金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一季报中(zhōng)也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出(chū)世，海(hǎi)外(wài)大模型以及(jí)相(xiāng)关人工智能的产业趋(qū)势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业(yè)界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有(yǒu)则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基(jī)金大类行业配置比例一个很重要的(de)临界(jiè)值，往往预示着某个板七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一(yī)季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存安全(quán)距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分仍坚(jiān)守新(xīn)能(néng)源(yuán)，也(yě)有一(yī)部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据(jù)了(le)解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻(wén)名(míng)，最新披露的一季报中也证实了(le)他们(men)的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大(dà)重仓股的占比均(jūn)超(chāo)过了(le)8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对本产品重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资(zī)中相信(xìn)基本面(miàn)优秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场(chǎng)定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价(jià)值混合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金(jīn)增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华(huá)心怡混(hùn)合(hé)也加仓了新(xīn)能源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们(men)曾经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个(gè)估值分位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，新能源非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力。在一季(jì)度我们对(duì)于电(diàn)动(dòng)车、光伏、储能、海风的一(yī)些(xiē)标的(de)，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的(de)热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择会在(zài)全市场做行业轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝(jué)对不是去捕捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进去，不确(què)定性来(lái)的时候，无(wú)论是基金经理个人还是(shì)投资(zī)者，其实都(dōu)是无法承受的。所以(yǐ)，任何(hé)一个行业(yè)，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王崇一(yī)季报表(biǎo)示(shì)暂时(shí)无法预测(cè)其兑现节奏和时间(jiān)，短期(qī)内(nèi)也很难在A股(gǔ)找到明显的(de)受益(yì)标的，就没有(yǒu)参与。不(bù)过他也认(rèn)为这些股票的(de)估值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来(lái)走势将(jiāng)如何？

　　一部(bù)分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块(kuài)等细分(fēn)赛道将陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确(què)认，中微观层(céng)面(miàn)上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突(tū)破进(jìn)展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域的应(yīng)用厂商正加速AI融(róng)合应用产品的研发和发布，其中(zhōng)办(bàn)公场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用、算(suàn)力、模型三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层(céng)投资机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前(qián)是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的(de)资产是(shì)科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人士也指(zhǐ)出(chū)，AI后(hòu)续(xù)或有波动或调(diào)整。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策(cè)略会上(shàng)提到(dào)“今(jīn)年大(dà)概率还是一(yī)个偏成长风(fēng)格占(zhàn)优，尤(yóu)其是(shì)很(hěn)多(duō)科(kē)技股在过去几年其实没有太(tài)多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多(duō)表(biǎo)现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体周期要见底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的(de)机会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶段不太适合大多数的投资者，不(bù)适合在这个(gè)位(wèi)置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期(qī)，但(dàn)对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长与幅(fú)度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率先实现业绩兑现的环节(jié)，即(jí)满足“自身(shēn)产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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