本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污)业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提供一(yī)站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要(yào)收入(rù)和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游(yóu)主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公(gōng)司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年(n小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污ián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年(nián)，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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