美东(dōng)时(shí)间(jiān)周三，美(měi)联(lián)储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美(měi)联(lián)储官(guān)员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要(yào)进一步加息的(de)问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有必要(yào)进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思一步收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致(zhì)认为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资(zī)和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济(jì)前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官员最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提高(gāo)利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种(zhǒng)预(yù)期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的(de)银(yín)行业危机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要反映了对(duì)盈利能(néng)力(lì)下降的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及时(shí)提(tí)高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和(hé)整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的(de)不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(jiān)从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识(shí)到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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