5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之(zhī)一，景(jǐng)林1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB的动向(xiàng)受(shòu)到(dào)了市(shì)场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资(zī)产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市公司(sī)的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉(diào)头”之(zhī)际进行了(le)止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度(dù)景林新建仓的(de)英伟达(dá)，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十大(dà)重仓股第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万(wàn)股，一(yī)季度末(mò)持(chí)仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只教育(yù)个(gè)股(gǔ)股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了(le)应(yīng)对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识(shí)、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过(guò)程中很(hěn)多公司(sī)退出离开(kāi)，使得行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的(de)利润和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关(guān)的(de)积(jī)极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二(èr)大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客(kè)观数据信息罗(luó)列，不(bù)构(gòu)成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成(chéng)交(jiāo)额(é)连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧(jù)降(jiàng)温(wēn)，市场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数据1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主要(yào)原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据利率先下(xià)后上，并不(bù)意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了(le)，主要因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和(hé)营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等(děng)低效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票额度(dù)控制很严。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很多票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍(réng)然不(bù)太(tài)乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让(ràng)大家(jiā)看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累(lèi)计(jì)不(bù)小的(de)涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本(běn)月还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难处，在(zài)业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们(men)的(de)机(jī)构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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