财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求(qi王宝强学历，王宝强不是84年的吗ú)公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(王宝强学历，王宝强不是84年的吗jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率目前王宝强学历，王宝强不是84年的吗为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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