衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个(gè风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年(n风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ián)1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发股市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时(shí)常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于(yú)海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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