本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàn手机话费交了能退吗g)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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