本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天(ti为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ān)气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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