券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营(yíng)收均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱动行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的(de)研报(bào)中称，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在(zài)一季(jì)度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监管的(d15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸e)措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是(shì)受(shòu)到自(zì)营业务冲击大(dà)的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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