5月以(yǐ)来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易日即(jí)5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更是创出年(nián)内收(shōu)市新低。不过，虽(suī)然多只(zhǐ)投资港(gǎng)股的(de)ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金(jīn)越跌(diē)越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如(rú)广发基金两只(zhǐ)港股ETF年内(nèi)份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互(hù)联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更(gèng)是(shì)逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士对此表(biǎo)示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港股(gǔ)市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的(de)投资性价比，看好人工智(zhì)能、互联网科(kē)技、创新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅(fú)明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份额增幅分别高(gāo)达(dá)1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方(fāng)达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品份额(é)也(yě)实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增(zēng)长，年内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额已站上699.71亿份的高位，再创历史(shǐ)新高，并继(jì)续蝉(chán)联市场规模最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港(gǎ肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ng)股(gǔ)市(shì)场持续震荡(dàng)下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回(huí)调，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港(gǎng)股(gǔ)再度缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数、恒生(shēng)科技(jì)指数在(zài)同日创下(xià)年内收(shōu)市新(xīn)低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下(xià)移(yí)动。

　　对(duì)于近期港(gǎng)股市场波动(dòng)下跌(diē)，广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个(gè)因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海(hǎi)外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到期(qī)带(dài)来的债务违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地(dì)互联网以及新(xīn)经济领域上(shàng)市(shì)公司，5月份日本正式(shì)出台了制造设备管制(zhì)措施，加大(dà)了(le)市场对于国内(nèi)科(kē)技领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响(xiǎng)了(le)5月份(fèn)港(gǎng)股市场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基(jī)金经(jīng)理张昳泓认(rèn)为，港(gǎng)股近期波动较大主要有基本面(miàn)以及资(zī)金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面角(jiǎo)度来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场对于国内(nèi)疫后复苏有较高的预期(qī)，“从(cóng)春节前后的(de)复苏情况(kuàng)，我们确实看到由(yóu)于线下场景的修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济(jì)整(zhěng)体相较一季度环(huán)比有所减弱，这(zhè)也使得市场(chǎng)对于(yú)国内经济复苏(sū)预(yù)期开始修正，整体盈利(lì)端(duān)预期(qī)有所下(xià)修(xiū)。”

　　其(qí)次(cì)，从资金流动性(xìng)的角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外(wài)对于暂停(tíng)加息的(de)节奏出(chū)现反复，人民(mín)币(bì)汇率也在(zài)持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性(xìng)与海外(wài)流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动(dòng)性双重(zhòng)压力下(xià)，5月(yuè)市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济相对强(qiáng)弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后(hòu)我(wǒ)们预(yù)期中国经济向(xiàng)上(shàng)，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美(měi)两边的状态变化还是需要更长时间，但大概率还是会发(fā)生(shēng)的(de)，在这个过(guò)程中的(de)波折就对应着人民(mín)币汇率和港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位(wèi)业内人士认为，当前港股市场(chǎng)估值水平(píng)已处于历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧(ōu)美银行业危机影响和主(zhǔ)要经济(jì)体政策变化扰(rǎo)动(dòng)，今年以来港股(gǔ)持(chí)续回调，整体表现不如A股(gǔ)。但随着(zhe)国内外流动(dòng)性(xìng)压力持续缓解，未(wèi)来港股(gǔ)资金面或有(yǒu)机(jī)会得(dé)到(dào)改善，结合当前的(de)低(dī)估(gū)值水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大(dà)且回调较(jiào)多的细分板块(kuài)或(huò)许是值得关注的(de)方向，例如恒(héng)生科技以(yǐ)及港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若未来市场进一步(bù)回暖(nuǎn)，科技领域、港股创新(xīn)药以及(jí)消费复苏或者更(gèng)能调动市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度。”

　　投(tóu)资建议上(shàng)，广发基(jī)金刘(liú)杰认为港(gǎng)股波动(dòng)性(xìng)较(jiào)大(dà)，建议投资者通(tōng)过(guò)定(dìng)投分散参与，较(jiào)好平衡风险和机会。同时(shí)，选择更(gèng)有价值的细分(fēn)赛道(dào)，或(huò)许更符合未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能(néng)有望成(chéng)为全球投资(zī)的主线，推动了中(zhōng)美股(gǔ)市的表(biǎo)现，未(wèi)来人(rén)工智能应用(yòng)或(huò)利好科技相关细(xì)分领(lǐng)域。其(qí)次，港股创新(xīn)药是(shì)国内医药(yào)领域长期具备相对优势的细分赛道，对比美国创新药占比(bǐ)医药(yào)市场(chǎ肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ng)80％的占(zhàn)比，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左右，未来(lái)肿瘤等方(fāng)向需要更多(duō)更先进的疗法和创新药，长期(qī)投资价值值(zhí)得(dé)关注。此(cǐ)外，港股消费行业也(yě)有(yǒu)望上(shàng)行。因为目前我国(guó)经济(jì)总量数据回(huí)暖，国内(nèi)经济(jì)长远发展的(de)确定性(xìng)增强，居民(mín)可(kě)支配收(shōu)入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金表(biǎo)示，港股(gǔ)市场是以(yǐ)机构(gòu)和外资为主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面会(huì)产生(shēng)较大影响。在当(dāng)前(qián)流(liú)动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景(jǐng)下(xià)，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投(tóu)资者(zhě)可以关注高(gāo)稳定性且具备估值性(xìng)价比的标(biāo)的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更强(qiáng)或者美国经济下滑比预期更快这二者中任一情景发生甚至同时发生时(shí)，我们可能就会看到人民币(bì)汇率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以(yǐ)先(xiān)重点关注(zhù)运营商(shāng)等高(gāo)股息资产(chǎn)，而随着市场预期更(gèng)进(jìn)一步强化，可以更多关注(zhù)互联(lián)网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性板块。因为(wèi)消费(fèi)品(pǐn)的业绩差异很大，建议更多关注个股的性价(jià)比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基(jī)金张昳(dié)泓(hóng)直(zhí)言，从长期维度来(lái)看，当下港股市场(chǎng)具备一定(dìng)的(de)投(tóu)资性价比，当前(qián)估值水平(píng)仍(réng)然(rán)位于历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平。从基本面角度来说，他们(men)认(rèn)为国内经济的复苏节奏可(kě)能(néng)大概率是一波三折(zhé)趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当(dāng)下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较(jiào)弱的相对悲(bēi)观的(de)预期，往后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预计(jì)盈利(lì)预期也会(huì)逐步上修。而从流(liú)动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断(duàn)，但往未来(lái)看是大概率事件，预计人民币(bì)汇率的压力(lì)也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周(zhōu)期(qī)受益于国(guó)内经济复苏的消费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍(réng)然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较高(gāo)，受(shòu)国内及海(hǎi)外(wài)多重因素影响，市场(chǎng)整(zhěng)体波动(dòng)性较大(dà)，建议投资人可以逢低(dī)布(bù)局，更(gèng)多可(kě)以采取基金定投的方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌