大家好(hǎo)，转眼假期就(jiù)结束了(le)，泰勒(lēi)小区都没(méi)出一(yī)直在加班，这个长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而海外有爆了，不过是(shì)爆雷(léi)。按(àn)照(zhào)惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消息，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政治局会(huì)议定(dìng)调！

　　中共中(zhōng)央(yāng)政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当前经济(jì)形势和经(jīng)济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平(píng)主(zhǔ)持会议。会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同志(zhì)为核心的党中央坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各(gè)地(dì)区各(gè)部门(mén)更好(hǎo)统筹国内(nèi)国际(jì)两个大局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫(yì)情防控取得(dé)重大决定性胜(shèng)利，经济社(shè)会全面恢复常态(tài)化运行，宏观政(zhèng)策靠(kào)前(qián)协同发(fā)力(lì)，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到(dào)缓解，经(jīng)济增长好于预(yù)期，市场需(xū)求(qiú)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复，经济发展呈现(xiàn)回(huí)升向好态势，经济运(yùn)行实现良(liáng)好(hǎo)开(kāi)局。

　　会(huì)议指出，当前我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)运行好转主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还不强，需(xū)求(qiú)仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻(zǔ)力，推动(dòng)高(gāo)质量发(fā)展仍需要(yào)克服不少困难挑战。

　　此外，会议重申(shēn)对刚性和改善性住(zhù)房需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳健(jiàn)康(kāng)发展。同时，会议还提出，在超大特大城市积极(jí)稳步(bù)推进城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设(shè)等。

　　2、国(guó)家(jiā)统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消(xiāo)息(xī)，4月份，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制(zhì)造业景气(qì)水平回落。

　　3、美国第一共和银行(xíng)被正式接(jiē)管

　　在勉(miǎn)强支撑了两(liǎng)个月后，风雨飘摇的(de)美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行终究(jiū)还是没能逃(táo)脱倒(dào)闭并被接管收(shōu)购的命运(yùn)。美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第(dì)一(yī)共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。

　　4、今(jīn)年五一假(jiǎ)期国内旅游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部数(shù)据(jù)中(zhōng)心测算(suàn)，全国国内(nèi)旅(lǚ)游出游合计2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按可(kě)比口径恢(huī)复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国(guó)内(nèi)旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢(huī)复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地时间5月3日(rì)凌晨(chén)，乌克兰试图用无人(rén)机袭击克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机(jī)瞄准了克里姆林宫，俄军方和(hé)特(tè)种部队(duì)及时采取(qǔ)行动，并使(shǐ)用电(diàn)子(zi)对抗系统(tǒng)，使这两架(jià)无人机(jī)出现异常，未(wèi)能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因袭击受(shòu)伤(shāng)，其工作日程(chéng)将(jiāng)照常进行。 掉(diào)落的无人机碎片也没(méi)有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘(mì)书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机试图发动(dòng)袭击(jī)时普京不(bù)在(zài)克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日在位于(yú)莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)总统新闻处表(biǎo)示，俄方保留(liú)在合适的时间和地点采取回应措施的权利。

　　另据(jù)俄(é)新社(shè)5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫(mò)斯科(kē)自(zì)当日起禁止(zhǐ)放飞无人(rén)机(jī)，经政府(fǔ)批准的除外。 莫斯(sī)科市长索(suǒ)比亚(yà)宁表示，这一决定是为了防止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨碍执法机构的工作(zuò)。

　　据(jù)法新社当地时间(jiān)3日(rì)报道(dào)，乌克兰方(fāng)面表(biǎo)示“没有参(cān)与”对克里姆林宫的无人机袭(xí)击。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报》网站消息(xī)，针(zhēn)对无(wú)人机试图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一(yī)事，乌总统(tǒng)新(xīn)闻秘书谢尔盖(gài)？尼基福(fú)罗(luó)表示(shì)，乌方没有关于(yú)袭击的信息。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄罗(luó)斯国(guó)家杜马议员(yuán)米哈伊(yī)尔·谢列(liè)梅特接受(shòu)该(gāi)媒体采访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基位于基辅的(de)官邸进(jìn)行导弹(dàn)打击，作为对乌方企图(tú)使用无人机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券(quàn)商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到平(píng)稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经(jīng)历(lì)了(le)AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场大(dà)幅动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国(guó)内的经济、政策和外部环境相比4月继续(xù)不断改善，投资者(zhě)对(duì)经济的预(yù)期将在微观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股(gǔ)业绩(jì)三个层面实现统一，投资者(zhě)心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋(qū)向平(píng)稳，市场(chǎng)依(yī)然处于全年(nián)第二个(gè)关键做多窗口，财(cái)报季结(jié)束后(hòu)，市场(chǎng)将步入业绩驱动的(de)行情阶(jiē)段，配(pèi)置思(sī)路上建议坚持高切低，关注上半年(nián)景气持续(xù)改(gǎi)善的品种。

　　首先，政(zhèng)治局会议提振(zhèn)市场信心，扩内需仍是(shì)着力(lì)重点，政策(cè)预期回归理性，经济内生(shēng)动能稳(wěn)步修复，并(bìng)将得到同(tóng)比(bǐ)和高频数据验证；外(wài)部流动性拐(guǎi)点明确，美国银行业风险不断发酵(jiào)，但(dàn)预计对A股实质(zhì)影响十分(fēn)有限(xiàn)。其(qí)次，财报(bào)季数(shù)据显示(shì)，A股业(yè)绩跨年(nián)筑底(dǐ)特征明(míng)显(xiǎn)，全年逐(zhú)季改善(shàn)的趋势显现，其中行业的(de)结构性亮点日益清晰，经济预(yù)期5月(yuè)将在微观(guān)体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面统一，夯(hāng)实市场(chǎng)上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关键(jiàn)做多(duō)窗口中，并将步入业绩驱动(dòng)的(de)行情阶段(duàn)，投资者心态由短暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业(yè)绩主(zhǔ)线，重点(diǎn)布局医药、数字(zì)经济(jì)和“一带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种，以及其他板块中(zhōng)一季度业绩明显改善，且在(zài)二季(jì)度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望(wàng)相比全球市(shì)场显现(xiàn)相对韧(rèn)性(xìng)

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市(shì)场显现(xiàn)相对韧(rèn)性。主要(yào)基于：1）经(jīng)济复苏势头尚不稳(wěn)固(gù)，政策(cè)有(yǒu)望延续稳中(zhōng)求(qiú)进基调(diào)。2）上(shàng)市公司业绩低迷(mí)期已(yǐ)过。3）海外风险需要密切关注，如(rú)若(ruò)应对得(dé)当(dāng)，对(duì)A股影(yǐng)响可能有限(xiàn)。上述因素结合当前A股市场整体估值(zhí)水平不高仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两个交易(yì)日虽受(shòu)节(jié)假期间的事(shì)件性因素(sù)影响可(kě)能(néng)有所波动，但(dàn)对后市整体表现不(bù)用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等待，低(dī)位把(bǎ)握(wò)

　　一季度全A营收(shōu)增速等(děng)指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制(zhì)造业PMI已露(lù)出(chū)疲态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利(lì)率环(huán)境下美(měi)国银(yín)行风险事件频发，衰(shuāi)退(tuì)风险上升(shēng)。市场处于再(zài)平衡期(qī)，低位把握再布(bù)局机(jī)会；短(duǎn)期(qī)结构上关注在低位资(zī)产(chǎn)中寻找景气稳定或好于预期方(fāng)向，中期线索在于科技周(zhōu)期与复苏链中肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢的(de)弹性方向(xiàng)。行业(yè)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)：医药(yào)、传媒(méi)、通信、餐(cān)饮链（预制(zhì)菜、啤(pí)酒）、军工(gōng)、新(xīn)能源等。主题重点(diǎn)关注：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是牛市初(chū)期(qī)，对比历史，这次(cì)牛(niú)市第一波上涨的结构(gòu)分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正(zhèng)常(cháng)，短期政策和业(yè)绩因素影(yǐng)响下，行业(yè)或更均衡。③数(shù)字经济是(shì)全年(nián)主线，后续(xù)或依(yī)据基本(běn)面(miàn)去(qù)伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后看，核心资(zī)产(chǎn)、海外映射的科技(jì)和大宗商(shāng)品都(dōu)将被海(hǎi)外逐级放大(dà)的宏(hóng)观波动所影响。我们的资源+重(zhòng)资(zī)产组合短期驱动逻(luó)辑建(jiàn)议以“红利+中特(tè)估”为(wèi)主导(dǎo)，以等待通胀逻辑的回(huí)归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交(jiāo)通运输(shū)（油运、干散(sàn)运、港口、公(gōng)路(lù)）；近期场景消(xiāo)费(fèi)正在展现出成为未来(lái)经济增长新(xīn)动能(néng)的潜力，推荐中低端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组合”为代表的(de)赛(sài)道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前(qián)后市场表(biǎo)现(xiàn)如何？行业(yè)胜率(lǜ)如何(hé)？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概率较节前明显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多(duō)震(zhèn)荡调整，上涨(zhǎng)概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看(kàn)，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高(gāo)，而(ér)节后1个(gè)月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生(shēng)物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产波动以(yǐ)及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数(shù)震荡上移。从“五一”前(qián)后大类资(zī)产表现来看，全球主要权益市场及原油等大宗商品(pǐn)走(zǒu)弱，美债收(shōu)益率下行，黄金价(jià)格走强，表(biǎo)明海外(wài)市(shì)场“衰退交易”有所升(shēng)温。美欧一季(jì)度经济(jì)增(zēng)速不及市(shì)场预(yù)期，美国银行业危机和两(liǎng)党债务上限(xiàn)博弈使得海外风(fēng)险偏好有所回(huí)落，同时也促(cù)使美(měi)联(lián)储更快转向鸽(gē)派。

　　回顾(gù)假期消费(fèi)数(shù)据，国内服务消(xiāo)费大幅回升(shēng)，但地产销售复苏偏(piān)缓，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国内经济(jì)仍(réng)处于复苏早(zǎo)期。4月政治局会议强调(diào)“当前经济运(yùn)行(xí肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ng)好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量(liàng)政策收紧风(fēng)险不大，企(qǐ)业盈利上行将支撑(chēng)A股指数震荡上移。结构上，政(zhèng)治局会议首提“重视通(tōng)用人工智能发展”，全(quán)球产业催化和国内(nèi)政策(cè)驱动的数字经(jīng)济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术(shù)调整何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整(zhěng)体是震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)的，是去年底熊(xióng)市(shì)结束后，指数的第一次长时间回撤(chè)，可以类比历史上牛市第一年中的(de)战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年(nián)中(zhōng)的(de)第(dì)一次战术性回撤，时间(jiān)约(yuē)2个月，起始和结束的拐(guǎi)点，均与高频经(jīng)济指标和预(yù)期的边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整(zhěng)体(tǐ)时间是3个半月，由于经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌阶段完成(chéng)后还出(chū)现了2个月的底部震(zhèn)荡，整体(tǐ)回撤持续的时(shí)间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年(nián)3月以(yǐ)来，股市、债市和(hé)商品市场的表现，均表明资本市场对经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济回升可能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能不(bù)会持(chí)续。从(cóng)最新的PMI数据来(lái)看，4月份确(què)实出(chū)现了较为明显的下降。这一下降(jiàng)背后我们认为可能主要有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会季(jì)节性回落(luò)；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后第一个季度经济(jì)数据最容易恢复(fù)，4月开始经(jīng)济进入疫后第(dì)二个(gè)季度(dù)。PMI数(shù)据、商(shāng)品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的经济数(shù)据很难超预期。由此导致这一(yī)次市场的战术调整虽然(rán)可能已经(jīng)完成大部分，但由于缺乏数据改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通策(cè)略(lüè)：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我们(men)或已正站(zhàn)在新(xīn)一轮牛市起点之(zhī)上，短期的(de)迷雾掩盖不了长期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科(kē)创50赛道大切(qiè)换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反(fǎn)复的(de)美联储(chǔ)、激烈的中(zhōng)美摩(mó)擦、偏弱的(de)一季报业(yè)绩；但(dàn)中期的坦途(tú)较为明(míng)确：经济(jì)温和复苏、美联储年内结(jié)束加息(xī)、A股(gǔ)市场估(gū)值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如(rú)何应(yīng)对短(duǎn)期迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上(shàng)证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企，央国企指(zhǐ)数和(hé)ETF后续将(jiāng)发行(xíng)、迎来增量(liàng)资金行情，高股(gǔ)息组合(hé)在(zài)经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只被(bèi)指数集中覆盖的高股(gǔ)息(xī)央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持(chí)仓呈(chéng)现(xiàn)机(jī)构(gòu)赛道(dào)的(de)第五次大(dà)切换（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向(xiàng)在5月有明显调整(zhěng)，是(shì)进(jìn)一步加(jiā)配的良机，其中以科创50方向最为(wèi)关键。若(ruò)美联储能够在5月完成最后一次加(jiā)息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地(dì)利于新兴(xīng)市场(chǎng)（A股和(hé)港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科(kē)创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢