公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规(guī)模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优势(shì)之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基(jī)金(jīn)，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要40kg是多少斤(yào)一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融(róng)和地(dì)产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业(yè)变(biàn)化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.40kg是多少斤5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合(hé)润一(yī)季报中指出(chū)，今(jīn)年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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