券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利(lì)同(tóng)比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是(shì)财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利(lì)润(rùn)同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内公司(sī)实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同(tóng)样具有(yǒu)可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商(shāng)及(jí)增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数(shù)有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%72小时是几天，72小时是几天几夜）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(z72小时是几天，72小时是几天几夜hōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营(yíng)投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司(sī)在政策(cè)放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的研报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融投(tóu)资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注(zhù)差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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