30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始担心(xīn)退市和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆(nì)势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知(zhī)要退市，打(dǎ)破了(le)30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正股(gǔ)和转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜(sōu)特(tè)转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以及可能(néng)面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的双(shuāng)低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉(jí)转债等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批(pī)价格跌(diē)破100元的(de)低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快(kuài)速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方(fāng)向上不超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾(shí)级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗: #ff0000; line-height: 24px;'>燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗及财报数据反映的制造业库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金近(jìn)日也(yě)表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除(chú)基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮(lún)加(jiā)息(xī)已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内(nèi)市场的流(liú)出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热(rè)门板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但(dàn)在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护延续、外资流出压力不(bù)大下市(shì)场(chǎng)无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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