近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持(chí)红楼梦多少字腾红楼梦多少字讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后红楼梦多少字有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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