5月12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而(ér)此(cǐ)前(qián)约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的(de)资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定(dìng)时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌(pái)方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销(xiāo)售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征(zhēng)集(jí)到一名意(yì)向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出(chū)售(shòu)交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获得国资管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易(yì)前后(hòu)耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽(qì)，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年(nián)的(de)亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的(de)价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重型载货如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉车、10万台(tái)发动(dòng)机的(de)大型重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不足(zú)，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等(děng)头部(bù)企业的单月销量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃汽车不再(zài)披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资(zī)进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自(zì)身近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分(fēn)别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今(jīn)年一(yī)季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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