公募(mù)基金一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大(dà)的基(jī)金(jīn)——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的(de)加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资(zī)者(zhě)可(kě)以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的优(yōu)势之(zhī)一在(zài)于(yú)可积(jī)累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期(qī)复(fù)合回报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的(de)规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约(yuē)025是哪里的区号，025是哪里的区号查询定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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