市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都(dōu)将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直(zhí)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立以来，市场对(duì)风险管理工(gōng)具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供(gōng)更加灵活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力(lì)去关注标的对应(yīng)上(shàng)市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的(de)容(róng)量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多(duō)的增量资金，更(gèng)好地(dì)服务(wù)科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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